计划私有化，是在港股上市不到15个月之际，万达商业为何急着“回A”呢？另一边，万达院线处于停牌重组状态，打算收购万达影视方面的资产。王健林正在加快推进旗下两大核心板块在A股会合。这一系列举动背后，显示出万达对资本市场有着全新的布局。

H股估值太低 万达商业选择转身

2015年，万达商业给出了一份挺不错的成绩单，全年营业收入达1242亿元，同比增长幅度为15%，净利润超过了300亿元，核心溢利同样增长了将近15%，然而在港股市场，公司股价长时间处于被低估状态，截止到3月30日公告之前，万达商业市盈率仅仅只有4.9倍，远远低于A股同类房企那两位数的估值水平。

分析表明，万达商业所主打者是持有型商业地产，此与传统房地产公司存在差异。然而，港股市场未赋予这类资产更高之估值。公司管理层断定现有股价未反映真实价值。于公告之中所提出的每股48港元要约价，较当时收盘价高出将近24%，此价格恰为当初H股之发行价。

私有化退市 意在A股更高估值

要是万达商业成功在港股退市，接下来毫无疑问便是尽力推动A股IPO。在上一年7月份，公司就重新启动了A股上市计划，当下选择私有化，这表明完全舍弃了“A+H”双平台的念头。业内人士觉得，港股的低估值或许会对A股定价产生拖累，并且两个市场的监管与投资者结构不一样，管理成本也会上升。

正加快向服务型企业转型的是万达集团，王健林在今年初曾表示，2016年万达商业会主动下调房地产收入640亿元，这意味着公司会更加聚焦商业运营以及轻资产模式，要是能在A股获得更高的估值，那对于公司转型以及融资都会有直接的帮助，市场普遍预期，万达商业回归A股仅仅是时间的问题。

万达院线停牌 影视资产将注入

在商业地产板块谋划着回归A股之际，王健林于A股已有的上市平台万达院线也在施行大动作，今年2月24日起，万达剧满开场停映，公告宣称打算发行股份去购置万达集团所属影视类资产，多位业内人士判定，标的资产就是万达的影视制作以及发行板块，其中涵盖早些时候收购的传奇影业。

2015年，万达文化集团的收入为512.8亿元，此收入同比增长幅度超45%，其中，万达院线的收入是80亿元，其票房收入为61.5亿元，需要注意的是，万达院线线上票房的占比已经达到65%，但其会员消费的占比超过80%，这展示出其具有稳定的盈利能力以及互联网转型所取得的成效，影视公司成立仅仅两年，其票房以及收入这两项核心指标已在国内民企当中位居第一。

融资和收购 万达影业估值大涨

春节期间的今年，投资圈流传着一份万达影业融资推介书，文件表明，万达影业打算募集100亿元，预计私募估值有350亿元，之后泛海控股发布公告，拟拿出约25亿元收购万达影视以及青岛万达影视部分股权，还承诺配合两家公司的上市工作。

在万达影业高估值这个情况的背后，有着去年在收购传奇影业这件事上所带来的加持作用。王健林曾经表达过，传奇影业的并购行为，让影视板块出现了“亮度”的增加情况。万达做出预计，很快就会开启电影制作发行板块的那项资本化工作。能够预见到的是，一旦万达院线的重组得以完成，那么整个影视产业链资产都会进入上市公司，万达在影视行业里的布局就会变得更加完整。

轻资产转型 王健林调整战略方向

万达集团在2016年的时候，会加快轻资产转型的步伐，王健林明确地提出，要大幅度地向下调整房地产收入，与此同时，还要大幅度地向上提升服务业收入目标，这一战略方面的调整，直接对万达商业的资产属性以及上市节奏产生影响，从侧重资产较多转变为侧重资产较少，从进行开发转变到开展运营模式，万达正在对自己的商业模式做出改变。

针对资本市场来讲，轻资产模式一般能够获取更高估值。要是万达商业以转型后的全新面貌登录A股，市场接纳程度或许会更高。王健林在年会上演唱“我要从南走到北”，当下他的确要带着万达商业从港股“返回”沪市，这一回转背后是整个集团的战略谋划。

两大板块齐聚A股 格局将重塑

若诸事顺遂，万达商业完成 IPO 后，与万达院线重组达成，王健林旗下两大核心板块便会齐聚 A 股。其一为以商业地产以及轻资产运营作为主要业务的万达商业，其二则乃囊括了制作、发行以及院线全产业链的影视资产。这两大板块于各自所属领域皆处于领先位置。

到那个时候，在A股市场当中，房地产板块会迎来一家商业地产龙头，其商业模式独具特色，文化传媒板块也会增加一家影视巨头，该影视巨头打通了上下游。不管是从市值规模方面来看，还是从行业影响力方面来看，万达资产的回归都会改变现有的格局。对于投资者来讲，这也是一件值得予以关注的重大资本事件。

两核心资产被王健林推向A股，旗下的，你觉得万达商业回归之后，A股会给出多少倍的估值呢？请在评论区留言，还要点赞并分享本文，以使更多朋友看到。