在经历了近三个月的停牌之后，万达院线于5月12日的晚间发布了一则公告，公告显示监管部门已经批准了其资产重组的方案 ，这一情况意味着万达影视制作业务当中的核心资产将会正式被装入到上市公司之内，紧接着一条涵盖从上游制作一直到下游放映的完整影视产业链即将要登陆A股市场。

这一回的重组所关联的资产规模并非不大，万达院线把根据发行股份这样的方式，去收购万达电影100%的股权，泛海控股旗下的全资子公司在今年3月才刚刚采用25亿元以战略投资的形式入股万达电影，依据重组的方案，这部分投资会被折算成万达院线大概3300万股，每股的价格是74.84元。

影视资产在资本市场持续走热

过去两年，影视类资产始终是A股市场的热门标的，万达院线于2015年1月在中小模板挂牌，开盘往后连续拉出十多个涨停板啦，股价从21.35 元的发行价一路猛地冲高到248.66元，就算经历诸多轮市场震荡，直至今年2月底停牌的时候，万达院线股价却依然是发行价的快4倍，市盈率达到51倍啦。

如此热度的背后，是资本对于影视行业的集体看好。传统产业通常普遍面临产能方面的过剩局面，中产阶级因为消费升级所产生的文化娱乐方面需求，当前却正在快速增长着。不单单是影视作品自身，甚至就连IP资产都已然经历过一轮价格的快速上涨，追逐影视资产，资本的相关逻辑十分清楚明晰。

重组完成后估值有望进一步抬升

装入上市公司之后的万达影视，市场对于它的估值普遍持有乐观的预期，这并非只是由于影视行业整体呈现出高景气度，更是源于经过重组的万达影视将会构建起一个完整的产业链条，这个产业链条覆盖了制作、发行以及放映各个不同的环节，并且这种全产业链的布局在A股影视公司当中是并不常见的。

按资本市场规律而言，那些公司资产完整性越高的，通常会享有更高的估值溢价。万达影视具备上游的内容制作能力，还拥有下游的院线渠道给出的支撑，而且再加上包括由万达广场所带来的商业配套资源，这样的一种组合在当下所呈现的消费升级趋势状况之下是具备很强的稀缺性的。

泛海控股的投资逻辑浮出水面

3月时，泛海控股怀揣25亿元投身万达影视投身进行入股操作，那时这一行为当即引发市场予以相当之关注。依照重组方案来给每股作价74.85进行折算，此价格与万达院线停牌之前那个时刻的所具有的股价相比较而言，是存有一定的价差的相关空间之范围的。在业内有着一定专业见解的人士进行的深入分析中说，这笔投资行为，它不仅是将自身目光关注点着重放在短期所显现的些许价差一面，更加是把重点置于万达影视本身那个资产在A股成功上市之后的长期所蕴含的增值之空间的地步上，是这般的一种情况。

泛海控股于公告里清晰表明，对万达影视进行投资，目的在于踏入文化传媒范畴，这对公司整体价值的提高是有益处的，在战略层面来讲，泛海控股正从传统地产企业朝着“金融+产业+互联网”的产融一体化企业发生转变，影视行业即为其重点规划布局的新兴产业方向中的一个。

卢志强过往投资战绩堪称精准

资本市场中，泛海集团掌门人为卢志强，其具备相当敏锐的判断力。2007 年底至 2008 年时，上证指数自 4900 多点下行至 2700 多点，在此期间，中国泛海于高位减持民生银行，而后又在低位参与增发，单这一笔操作据估算便获取超 45 亿元收益。2009 年，泛海从海通证券退出之际，再度获得超 50 亿元现金。

泛海通过两笔操作积累了近120亿元现金流，在哪时候呢？是在2009年，那个时候泛海以27.55亿元入股联想控股，当时联想控股估值不到百亿元。如今呢？如今泛海依旧持有联想控股近17%的股权，按照联想控股2015年底约540亿元的市值而言，这部分股权现今价值已超过90亿元。

投资业务已成为泛海核心板块

泛海控股当下已将投资业务当作跟地产、金融并驾齐驱的核心业务板块，公司高层于年初的内部讲话里具体指出，资本投资存在很大的想像空间，打算构建以股权投资管理公司与不动产投资管理公司作为主干的投资平台，并形成相互作用相互补充的投资体系。

从投资策略方面来讲，泛海善于在资产价格处于合理状态之际介入，持有优质资产进而等候价值得以释放，这次对万达影视进行投资，同样是瞅准了其在资本市场里的估值溢价空当儿。依据三年解禁期予以计算，要是到那个时候资本市场再度迎来行情的高处要点，万达院线极有可能再次呈现出去年上市之时的上涨情形。

万达影视的稀缺性优势明显

在万达院线公布重组声明告知的前一日，市场当中流传出证监会停止上市公司跨越界限进行定向增发这种消息，此消息涉及互联网金融、游戏、影视、VR、这四个行业领域。这种情况指示着影视类别资产的现存整合变得越发稀少难得，唯有主营业务才是影视的那些公司才能够借助产业链并购的方式而装入资产。

这一政策方面的变化，反倒突出显示了万达院线身为主营影视业务公司的优势。万达影视的资产被装入上市公司之后，不但不会遭受政策的限制，反而由于存量资产具备的稀缺性，从而获取到更高的市场方面的关注度。从资本运作的角度予以观察，万达院线已经抢占了政策收紧之前的关键窗口期。

万达院线此次重组完结后，泛海控股所持有之股份将会迎来怎样的市场表现呢，你觉得三年解禁期过后，万达院线还能够再度呈现去年上市之际的疯涨行情吗，欢迎于评论区留下你自己的看法，点赞并转发以使更多朋友瞧见这篇文章。