三月份时，山东豆粕市场，出现了一轮显著的价格下调情况，其背后原因，是供需两端，都呈现出双重乏力的态势，这样的状况，使得不少市场参与者，对于后续走势，选择保持观望 。

市场基本面支撑不足

3月，山东地区，豆粕现货基差价格，持续走低，其根本原因，在于供需，均未提供有力支撑。截至3月31日的，数据显示，日照地区的，价格较年后高点，已下跌超过500元每吨，反映出市场的，疲软态势。

从需求的侧面来看，饲料这个行业对于豆粕的添加比例显著地呈现出下调的状况，这直接会对采购需求造成削弱。与此同时，养殖行业的利润处于不佳的态势，再加上2月份的时候提前进行了备货，从而透支了3月份的需求，这就致使下游企业普遍采取谨慎的策略，主要是以消化现有的库存为目的，接货的意愿并不强烈。

上游供应出现波动

3月到4月这段期间之内，山东负责大豆压榨的企业，其开工率走出了先是下跌而后又上升的这样一条曲线。在3月底的时候，企业平均开工负荷率一度下降到了大概23%这样的一个低点，而这主要是因为前期大豆采购不够所造成的原料衔接方面的问题 。

时间步入4月，胶东等地企业生产渐渐恢复，然而日照地区于4月上旬存有集中的停机安排，这样的开工率波动，直接对豆粕现货直接供应量施加影响，成为价格变动的一个关键变量，。

库存结构存在矛盾

当下山东市场展现出有别于常规的“缺豆不缺粕”特别状况，一方面，大豆作为原料其供应处于偏紧态势，另一方面，豆粕的库存却始终在持续不断地累积，这样一种相互背离的库存走势，意味着上游企业在出货环节遭遇了阻力。

部分进行压榨的企业纵使处于停产的那段时期，依旧存在着可以拿来发货的豆粕库存存有情况；导致于哪怕开工率处于较低的位置水准之际，那样市场实际所感受到的供应方面的压力却最终并没有明显地减轻缓解效果；供应末端的紧张状况没有能够效力显著地传导至价格的层面范畴之上从而形成支撑态势 。

四月份供需博弈焦点

到了4月的时候，市场的那场参与各方进行争斗较量的关键核心，是依照上下游的库存情形来开展行动的。上旬期间，鉴于日照等地方开工依旧处于较低的水平，然而下游一带普遍没有构建起足够水准的4月库存，所以存在着具有刚性特色的补充库存需求。就是这样的情况，为价格保持相对稳定提供了一定程度的基础条件 。

然而，胶东地区进行的生产恢复，对区域货源起到了补充作用，再加上豆粕整体需求在短期内难以看到有起色的情况，下游采购大多采取“随用随采”这样的策略。这样一来，价格的上行空间就受到了限制，市场更有可能在4月上旬呈现出阶段性止跌的态势。

下旬面临新的下行压力

4月份下半月期间，其变动主要体现于大量大豆集中朝着港口抵达等情况，市场情况由此转变，自4月中旬起始，依估计而言，伴随巴西大豆一批又一批陆续送抵，原料供应紧张的状况将会出现根本性的缓和，上游开始压榨类企业运作开工比例将会快速回升至正常的水平。

大幅恢复的供应会成为起主导作用的因素，卓创资讯作出预计，到那个时候，山东豆粕现货基差价格极有可能重新开启下行的通道，上游企业为了加速出货，它们的销售策略也或许会给价格造成进一步的压力。

未来市场展望与风险

整体综合考量之下，4月份时，山东地区豆粕市场会展现出这样一种走势，上旬处于企稳状态，下旬则会面临压力。价格在短期内能够保持稳定，这依赖于上游开工率较低以及下游补库需求之间那种微弱的平衡。而这种平衡极为脆弱。

经长期观察，豆粕需求若要实现实质性好转，仍需等待养殖行业盈利状况得以改善，以及饲料消费旺季降临。在此之前，供应的恢复会成为决定市场价格的主要力量，市场参与者需紧密留意大豆到港的节奏，以及下游库存的消化速度。

就后续即将到来的豆粕市场行情状况而言，您觉得下游从事养殖的企业究竟该通过怎样的方式去调整采购的策略，从而以此来应对价格出现的上下波动情况呢？欢迎在评论的区域分享您所拥有的观点看法，要是感觉分析具备一定帮助作用的话，也请进行点赞给予支持。